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第７２２回塚澤健二先生の「生活防衛の教室」音声配信＆オリジナルグラフ付きレポート
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◆「原油現物価格」は2008年以来の140ドル超えで、先物価格と大きく乖離
2026 年4月3 日ブルームバーグニュースは『原油現物価格が140 ドル超え、2008 年以来の高値－先物価格との乖離拡大』を報じている。
『S&P グローバルによると、原油現物取引の世界的指標であるデイテッド・ブレント（積載日確定後のブレント原油）が2日、一時1 バレル＝141.37 ドルに達した。ロシアによるウクライナ侵攻時の水準を上回り、2008 年以来の高値となった。今回の急騰は、先物価格と現物市場の一部価格との乖離（かいり）が拡大していることを示している。供給不足が深刻化する中、現物市場では価格が一段と押し上げられている。
デイテッド・ブレントは、実際の原油積み荷の売買に関わる多くの取引の基準となっている。一方、先物市場は実物の受け渡しを伴わない原油取引の比重が大きい。
ホルムズ海峡はすでに1 カ月以上にわたり事実上封鎖されており、国際エネルギー機関（IEA）はこれを原油市場における史上最大の供給混乱と位置付けている。同海峡は世界の原油輸送量の約5 分の1 が通過する要衝であり、製油業者は入手可能な原油の確保に奔走している。（途中略）』…（つづく）
◆VIX先物を左右し始めている投機筋のVIX先物売り越しポジション
2026 年4月1 日日経新聞に『VIX先物、売り越し幅縮小』が報じられている。
『S&P500種株価指数の予想相場変動率（ボラティリティー）を示す「VIX」の上昇が米国株売りを誘発している。3 月上旬、中東有事を受けてVIX は市場の先行き警戒を映す30 を超えた。CTA など相場変動率に応じて機械的に持ち高を動かすファンドが、VIX上昇で株売りに転じたとみられる。
VIX 急上昇の裏側には、同指数連動のVIX先物を空売りする投資家の存在がある。VIX 先物は将来のVIX の値動きを予想して取引する商品。平穏な相場が続く場合は先物を空売りすることで利益が生じる。売り持ち高を保有する状況でVIX が上昇すると損失が生じるため、先物を買い戻す必要が生じる。
米商品先物取引委員会（CFTC）によるとヘッジファンドなど非商業部門のVIX 先物の売り越し幅は3 月24 日時点で2 万4975枚と2025年6 月下旬以来の低水準に縮小した。不安定な相場環境でVIX 先物を売っていた投資家は買戻しを迫られた。結果的にVIX 上昇を増幅させたとみられる。（途中略）』…（つづく）
第７２２回塚澤健二先生の「生活防衛の教室」
音声配信＆オリジナルグラフ付きレポート
◆価格 ３,８００円（税込）
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２．ダウンロードいただいたＰＤＦに配信音声、テキストのＵＲＬが記載されてございますので、そのＵＲＬをクリック、またはブラウザのＵＲＬ窓へコピー＆ペーストいただきご聴講ください。
補足１．
画面に表示されたテキストは電子ブックになってございますので、こちらからテキストをご覧にただくこともできます。
ページの右側をクリックするとページが進み、左側をクリックするとページが戻ります。
補足２．
上記レジュメの２ページに黄色い四角が表示されております。
こちらをクリックいただき音声をお聞きいただくこともできます。
上部の長い四角が「全編再生」その下の4つの四角はそれぞれ
左から「分割再生１」「分割再生２」「分割再生３」「分割再生４」
となってございます。
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