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第７２０回塚澤健二先生の「生活防衛の教室」音声配信＆オリジナルグラフ付きレポート
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◆米国が10月までに利上げ行う確率、50%に上昇
26/3/20ブルームバーグニュースは『米国が10 月までに利上げ行う確率、50%に上昇－強まるインフレ懸念』を報じている。
『米国債相場は20 日に大きく下落（利回り上昇）しており、短期金融市場では10 月までに利上げが行われる確率が50%に上昇した。中東での紛争が長引けば世界的なインフレを招くとの懸念が背景にある。
米国債市場では全ての年限で利回りが12－15 ベーシスポイント（bp、1bp＝0.01%）上昇している。米紙ウォールストリート・ジャーナル（WSJ）は米国が中東に艦船3 隻を追加派遣し、海兵隊も増派すると報じた。
5 年債利回りは昨年7 月以降で初めて4%を上回った。10 年債利回りは14bp 上昇して4.39%と、昨年8 月以来の高水準。短期金融市場はもはや、米利下げが年内に実施される可能性を織り込んでいない。対イラン戦争が始まった2 月28 日より前には、0.25 ポイントずつで2 回の利下げを完全に織り込んでいた。(途中略)』
2021 年以降、米10 年債利回りとNY ダウは「逆相関」の関係にあり、最近のNY ダウの下落は米10 年債利回りが直近3 月16日週4.39％に急反発したことが要因。米10年債利回りは代表的な商品価格指数である「CRB 指数」との連動性が高く…（つづく）
◆ノンバンク融資「質」に不安
2026 年3月18 日日経新聞夕刊に『ノンバンク融資「質」に不安』が掲載されている。
『「私は嵐を感じていないが、馬たちが囲いの中でいななき始めている」。ゴールドマン・サックスの前最高経営責任者（CEO）、ロイド・ブランクファイン氏は2 月、独特な言い回しで市場に警鐘を鳴らした。ウォール街でプライベートクレジット（ノンバンク融資）への不安が増している。ファンドから資金を引き揚げようとする投資家が増え、投資会社のブルー・アウル・キャピタル、ブラックロック、金融大手のモルガン・スタンレーなどの関連ファンドが2 月から3 月にかけて相次いで解約制限に踏み切った。米銀最大手のJP モルガン・チェースはファンド向けの融資を制限すると報じられた。
プライベートクレジット市場の規模は2 兆ドル（約320 兆円）とも3 兆ドルともいわれる。不動産ローン会社の英マーケット・フィナンシャル・ソリューションズ（MFS）の破綻やソフトウェア向け融資の回収懸念などをきっかけに、膨大な融資の「質」に疑いの目が向けられ始めている。（途中略）うまくいっているときには誰も問題にしないが、債務が過剰に積み上がればリスクも膨らみ、ブームの大半は悲惨な結果に終わるーー。経済学者のケネス・ラインハート氏が論じたように、多くの関係者が「今回は違う」と言いながら、結局は「いつか来た道」をたどっているのではないかとの疑念が…（つづく）
第７２０回塚澤健二先生の「生活防衛の教室」
音声配信＆オリジナルグラフ付きレポート
◆価格 ３,８００円（税込）
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※会員登録等、☞ご利用方法方はこちら☜参照ください。
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【ご聴講方法】
１．すでに月額見放題コース「生活防衛の教室」時流予測（音声）にご参加いただいている皆様は、ログインしてご視聴ください。
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２．ダウンロードいただいたＰＤＦに配信音声、テキストのＵＲＬが記載されてございますので、そのＵＲＬをクリック、またはブラウザのＵＲＬ窓へコピー＆ペーストいただきご聴講ください。
補足１．
画面に表示されたテキストは電子ブックになってございますので、こちらからテキストをご覧にただくこともできます。
ページの右側をクリックするとページが進み、左側をクリックするとページが戻ります。
補足２．
上記レジュメの２ページに黄色い四角が表示されております。
こちらをクリックいただき音声をお聞きいただくこともできます。
上部の長い四角が「全編再生」その下の4つの四角はそれぞれ
左から「分割再生１」「分割再生２」「分割再生３」「分割再生４」
となってございます。
【ご購入前に必ずお読みいただき、同意いただいた上でご購入ください】
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