第６７６塚澤健二先生の「生活防衛の教室」音声配信＆オリジナルグラフ付きレポート

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◆スイス中銀、 6月利下げ観測で0%、9月に3年振りマイナス金利突入か

…日銀が6月に政策金利を引き上げなかった場合、次回7月会合の7月30日～31日となりそうだが、トランプ政権が2025年4月9日に発表した「相互関税の90日間停止」の期限が「7月9日」に迎える。トランプ大統領は「日本は円安誘導」していると問題視する発言をしていることから、その期限の前に何らかの対応を迫られることに加えて、7月は参議院選挙も重なることから、スイス国立銀行と同じ6月に日銀が政策金利引き上げの可能性も捨てきれないだろう。6月中旬～8月はいろいろ重要なスケジュールが重なる要注意の時間帯を迎えることになる…（つづく）

◆売買高全体の約5割を海外勢が占める「超長期債」の利回りが約20年振りの高水準

…通常、日銀の金融正常化観測からの政策金利の利上げ局面では償還までの期間が短い債券が売られ、逆に長めの債券が買われやすく、イールドカーブが「フラット化」しやすいが、今回は逆に、長めの債券が売られてイールドカーブが「スティープ化」する珍しい現象も特徴。冒頭の記事にあるように『財政懸念の強まりから超長期国債の利回りが急上昇するような場合には、他の年限の国債にも売りが広がり幅広く金利が跳ね上がる可能性もある。22年には英国で大型減税を公表して財政懸念が浮上し、金利急騰でトラス政権が退陣に追い込まれた「トラス・ショック」はその一例だ。（途中略）財政問題が大きくなれば超長期債の市場を通じて日本の市場全体に波乱をもたらすきっかけとなりかねない。』との指摘には …（つづく）

第６７６回塚澤健二先生の「生活防衛の教室」
音声配信＆オリジナルグラフ付きレポート

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補足１．
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補足２．
上記レジュメの２ページに黄色い四角が表示されております。
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上部の長い四角が「全編再生」その下の4つの四角はそれぞれ
左から「分割再生１」「分割再生２」「分割再生３」「分割再生４」
となってございます。
 

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